蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，三雄极光发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为18.05亿元，同比下降13.12%；归母净利润为-4,349.59万元，同比下降190.45%；扣非净利润为-6,667.76万元，同比下降871.67%。
第四季度单季营收为4.73亿元，归母净利润为-3,299.81万元，扣非净利润为-3,425.53万元，三项指标均呈现季度集中亏损特征。经营活动产生的现金流量净额为9,260.15万元，同比下降54.96%，主要系销售回款随营收下降而减少所致。
主业集中度持续提升但结构性风险未解。照明灯具业务实现收入15.60亿元，占总营收比重达86.40%，较上年进一步提升；照明控制及其他业务占比11.34%，两大核心产品合计贡献97.74%的营业收入，收入结构持续向主航道集中。国内市场收入占比98.90%，海外市场仅占1.10%，区域布局仍高度依赖内需，未见海外市场份额实质性拓展或结构性调整。公司照明业务仍以国内中低端通用照明产品为主导，行业地位未发生显著变化。国内照明市场整体需求疲软叠加行业竞争加剧，是营收下滑及毛利率承压的直接动因。
非经常性损益支撑净利润表现。非经常性损益总额为2,318.17万元，占归母净利润绝对值的53.29%，其中政府补助958.56万元及金融理财产品投资收益等其他项目合计1,638.24万元构成主要来源，支撑归母净利润较扣非净利润高出2,318.17万元。需指出的是，2025年度净利润为负，触发《创业板上市规则》关于“营业收入扣除”的披露要求，扣除后营收为17.96亿元。
研发投入微增但人均效能承压。报告期内研发费用为6,389.73万元，同比增长1.41%，占营业收入比重为3.54%。尽管投入金额略有增长，但研发人员数量减少10人至251人，人均研发效能面临压力，投入增长主要体现为单项目费用抬升，而非团队规模扩张。销售费用为3.29亿元，同比下降7.49%，在营收下降13.12%背景下，费用降幅收窄，刚性特征凸显，对冲毛利下滑的作用有限。
现金流与资本运作同步承压。经营活动现金流量净额为9,260.15万元，同比下降54.96%。同期，公司拟每10股派发现金红利2.5元（含税），合计派发现金红利6,983.28万元，以279,331,000股为基数。股东结构方面，持股5%以上股东陈松辉增持153.76万股，占总股本0.5505%，其有限售条件股份数相应增加115.32万股。资本运作方面，公司向全资子公司肇庆三雄增资6,000万元，注册资本由9,000万元增至15,000万元；就涉恒大系诉讼获一审胜诉，判决对方支付票据款8,417.89万元及利息。报告期无募集资金使用情况。
综合来看，公司2025年业绩受内外部多重因素影响：外部环境上，国内照明市场需求持续疲软，价格竞争加剧，压缩盈利空间；内部经营上，收入结构虽进一步聚焦主业，但过度依赖单一市场与产品线，抗风险能力受限；财务表现上，营收与利润双降、现金流大幅收缩、扣非亏损扩大，反映主营业务造血能力减弱。非经常性损益虽在一定程度上缓释了归母净利润的恶化幅度，但不具备可持续性。在行业转型升级与出海拓展尚未形成实质突破的背景下，公司经营质量改善仍需观察后续营收恢复节奏、毛利率修复能力及海外渠道建设进展。
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