蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，捷成股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入26.45亿元，同比减少7.74%；归母净利润1.90亿元，同比减少20.14%；扣非净利润1.99亿元，同比减少18.26%。
全年经营活动产生的现金流量净额为14.93亿元，同比增长10.78%，财报披露原因为销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加，表明回款效率提升对现金流形成正向支撑，但该改善并未传导至收入端与利润端。
主营业务结构持续集中。影视版权运营及服务业务收入占全年总收入的85.09%，数字化营销服务板块占比12.18%，二者合计达97.27%，收入来源高度聚焦头部两大板块。境内市场贡献收入占比99.06%，境外收入仅占0.94%，市场布局未见实质性海外拓展进展，仍深度绑定国内版权交易与内容分发环境。行业周期性压力在财务表现中进一步显现：在下游平台采购预算收缩、版权采购成本刚性背景下，公司营收规模收缩的同时，利润端下探更为明显，归母净利润降幅较营收多出逾12个百分点。
研发投入与营销投入呈现明显背离。2025年研发费用为2847.06万元，同比下降30.77%，占营收比重降至1.08%；研发人员数量微增4.17%至50人，投入强度收缩与人员小幅增长构成结构性矛盾。同期销售费用达8650.32万元，同比增长10.45%，在营收同比下降7.74%的背景下逆势上升，销售费用率由上年的2.95%升至3.27%，对利润形成阶段性压力。这一投入结构变化表明，公司在行业承压阶段更倾向于通过强化营销维持市场存在感，而非依托技术或产品能力升级路径巩固行业地位。
单季度业绩波动加剧。2025年第四季度实现营业收入5.92亿元，占全年营收的22.40%；当季归母净利润为-2199.68万元，出现亏损；而扣非净利润为4592.95万元，保持盈利。归母净利润转负主要系非经常性损益为-828.10万元，其中营业外收支净额-761.48万元为主要构成，源于罚款、赔款及违约金等支出。该季度业绩分化凸显主业盈利韧性尚存，但非经常性因素对利润稳定性构成扰动。
现金流表现优于利润指标，但短期偿债压力凸显。经营活动现金流量净额达14.93亿元，同比增长10.78%，与营业收入下降7.74%形成反差，印证营运资金周转效率提升。然而，公司短期债务达6.77亿元，流动比率仅为0.94，已低于安全阈值；财务费用同比上升20.90%至4857.00万元，主要因利息收入大幅减少所致。上述指标共同指向公司在无长期债务支撑背景下，对营运资金管理与现金周转的高度依赖，流动性管理难度加大。
公司治理层面发生多项变更。徐子泉持股数量由50656.23万股减至37996.23万股，变动原因为协议转让；和盛财富、海南朴衍新进前十大股东；刘培尧、陈东梅当选为新增董事。2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.07元（含税），合计派发现金红利1864.68万元。审计机构变更为中名国成会计师事务所（特殊普通合伙）；子公司捷成华视网聚科技（北京）有限公司所持部分股权被质押；公司涉及两起未决诉讼，分别为著作权许可使用合同纠纷案（已一审判决、公司提起上诉）和中介合同纠纷案（公司主张不承担相关责任），相关事项尚未结案。
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